Si gestionas tesorería en LATAM y necesitas convertir dólares a pesos con rapidez y bajo slippage, esta guía compara las dos rutas principales: exchange por API y mesa OTC. Verás cuándo usar cada una, cómo fondear en dólares o stablecoins, y cómo liquidar por la plataforma de pagos SPEI* 24/7 para tener MXN listos para usar, con criterios prácticos de costo total, tiempos y control operativo.
Para un desk institucional, liquidez no es solo “encontrar quien te compre o te venda”. Es la capacidad de convertir tamaño (size) en MXN disponibles en la cuenta bancaria correcta en el momento exacto y al costo esperado, sin sorpresas en el precio ni en los tiempos. Esa liquidez se mide a lo largo de cuatro vectores operativos:
El order book es ideal para tickets medianos y estrategias sistemáticas que buscan automatización por API y transparencia de mercado. El flujo típico luce así: fondeas con USD o stablecoins, enrutas órdenes limit o market contra los pares disponibles (según tu set-up de enrutamiento), ejecutas en una o varias tandas y, al finalizar, retiras MXN por SPEI* a la cuenta bancaria del beneficiario. La principal virtud es la programabilidad: puedes calendarizar, fragmentar (TWAP/VWAP), controlar límites de riesgo y monitorear métricas de ejecución en tiempo real.
El costo es predecible y ligado a la estructura de tarifas y al spread observado. La consideración clave está en el tamaño: si pretendes barrer varios niveles del libro, conviene calibrar el slice size y la cadencia para mantener el slippage dentro de tus umbrales. Para equipos con playbooks cuantitativos, esta ruta ofrece operación 24/7, replicabilidad y auditoría fina de cada fill.
La mesa OTC sobresale cuando necesitas mover bloques grandes con bajo impacto y precio firme bajo modalidad RFQ. Operativamente, solicitas una cotización, fijas tamaño y, al aceptar, el desk ejecuta contra su red de proveedores y liquidez propia para optimizar el fill, devolviéndote certidumbre sobre el tipo de cambio final. Tras la ejecución, instruyes el payout en MXN por SPEI* a uno o múltiples beneficiarios.
Para tickets de siete cifras o cuando la ventana de mercado es delicada, el OTC reduce ruido de microestructura, te asigna un punto de contacto único y agiliza el settlement con acuerdos de límites, SLAs y runbooks de contingencia. En resumen: menor slippage, spreads competitivos por volumen y operación hecha a la medida.
Bitso Business combina cobertura regional (EE. UU., México, Brasil, Colombia y Argentina) con rails locales para cobros y pagos, incluyendo SPEI* en México. Esta arquitectura unificada habilita pagos transfronterizos USD↔MXN con entrega local por SPEI, reduciendo tiempos de acreditación y fricción operativa.
El modelo prioriza la eficiencia de capital (menos prefunding), reduce intermediarios y habilita tanto la ruta exchange/API como la mesa OTC para cubrir desde tickets medianos hasta operaciones de gran tamaño con spreads competitivos y soporte especializado.
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Modalidad |
Casos de uso típicos |
Ticket típico* |
% spread típico** |
Tiempo de respuesta / cotización |
Tiempo de ejecución |
Settlement MXN (SPEI*) |
Comentarios clave |
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Exchange / API |
Trading sistemático, arbitraje, automatización por API, auditoría de libro, alta repetibilidad. |
10 k – 500 k USD por orden (fragmentable) |
0.10% – 0.50% (10–50 bps) según profundidad y hora |
Instantáneo (precio visible del libro) |
Inmediato; puede usarse TWAP/VWAP para reducir impacto |
Minutos a < 1 h (típicamente en minutos) |
Mayor transparencia y control; riesgo de slippage si barres varios niveles; costos predecibles por tarifa + spread de libro. Opera 24/7. |
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Mesa OTC (RFQ) |
Bloques grandes, bajo impacto, precio firme, ventanas ilíquidas, ejecución discreta y 1:1. |
500 k – 10 M+ USD por operación |
0.05% – 0.30% (5–30 bps) según tamaño/mercado |
15–90 s promedio por RFQ |
Inmediata tras aceptación del quote (precio firme) |
Minutos a horas según instrucciones y cut-offs |
Minimiza slippage agregando liquidez de múltiples fuentes; mejor para 7 cifras; atención dedicada y SLAs de mesa. Opera 24/7. |
En USD→MXN, el spread total que realmente pagas no es sólo el diferencial visible; incluye impacto de mercado, liquidez disponible por nivel y costos de ejecución. La profundidad del libro determina cuántos MXN puedes capturar sin desplazar el precio; la resiliencia indica qué tan rápido el libro “se recompone” tras tus fills.
Cuando operas por exchange, controlar tamaño por slice, espaciar órdenes y elegir franjas horarias con mayor actividad suele reducir el impact cost. Si la urgencia es alta o el tamaño es sensible, la RFQ OTC te ancla a un precio firme y externaliza el riesgo de ejecución al proveedor, que agrega liquidez de múltiples fuentes para mantener el spread competitivo.
Otro aspecto crítico es el horario. La operación 24/7 permite ejecutar fuera de ventanas bancarias, pero la microestructura puede cambiar: en horas de baja actividad, el ancho del spread tiende a ampliarse y la profundidad por nivel puede reducirse.
Por ello, los desks con objetivos de costo ajustado suelen combinar calendarios de ejecución con límites de slippage, monitoreando fill ratios, markouts y reversion a minutos u horas del trade. Finalmente, la eficiencia de capital impacta el costo total: evitar prefunding prolongado reduce el carry y el costo de oportunidad, especialmente en operaciones recurrentes.
La liquidez institucional solo es útil si viene acompañada de gobernanza y cumplimiento. En escenarios USD→MXN, los equipos de riesgo exigen procesos robustos de KYC/AML, monitoreo transaccional, screening de sanciones, verificación de origen y destino de fondos y trazabilidad completa del flujo desde el funding hasta el SPEI* final.
Para operaciones con cripto o stablecoins, el estándar incluye análisis on-chain cuando aplique y aplicación de la Travel Rule en los corredores que lo requieren.
En la operación diaria, la segregación de cuentas, los límites preacordados por entidad y por horario, y los acuerdos de nivel de servicio (SLAs) dan previsibilidad a la tesorería. Un buen proveedor ofrece reportería detallada (órdenes, fills, markouts, retiros), controles de doble autorización, whitelists de beneficiarios y pruebas de vida de las integraciones para evitar errores de enrutamiento.
En eventos de mercado, deben existir runbooks de contingencia: rutas alternas de pago, failover de conectividad y comunicación directa con el desk para sostener el settlement 24/7 sin comprometer el cumplimiento.
Los brokers que atienden clientes con exposición en dólares suelen necesitar on/off ramps ágiles: cobran en USD o stablecoins, convierten a MXN y dispersan nóminas o proveedores por SPEI* en cuestión de horas. Los desks de arbitraje aprovechan la operación 24/7 para capturar ineficiencias de precio en USD/MXN y mantener inventarios en niveles óptimos sin incurrir en grandes costos de prefunding.
En banca corresponsal o fintechs de pagos, la entrada y salida de grandes volúmenes demanda una mesa que pueda absorber picos de liquidez, cotizar de forma competitiva y liquidar de inmediato; cuando el negocio crece en múltiples países, una sola integración para FX + pagos locales reduce fricción operativa y acelera lanzamientos.
En comités de riesgo y finanzas, el eje es el costo total de conversión y la velocidad a disponibilidad. El costo total integra spread observado, impacto de ejecución y fees explícitas; un análisis serio compara pre-trade mid vs post-trade effective rate ponderado por tamaño, además del markout a 5–30 minutos para medir calidad de ejecución. La velocidad se refleja en el tiempo a cash usable: desde el momento del fill hasta el SPEI* acreditado en el beneficiario.
Para quienes buscan liberar caja, el indicador de capital inmovilizado por prefunding frente a liquidación instantánea muestra el ahorro real. Completa el tablero con tasa de error operativa (rechazos de pago, reintentos, breaks de conciliación) y SLA de mesa (tiempo de respuesta RFQ, tasa de fill al primer intento). Estos números cuentan la historia completa más allá del spread nominal.
¿Puedo fondear con stablecoins y recibir en MXN?
Sí. Puedes fondear con USD o stablecoins, ejecutar el FX y retirar a MXN por SPEI*.
¿Qué opción me conviene para 7 cifras?
Para tamaños grandes y sensibles, la mesa OTC entrega precio firme, menor slippage y ejecución discreta.
¿Puedo operar fuera de horario bancario?
Sí. La operación 24/7 permite ejecutar y liquidar cuando tu estrategia lo requiera.
Si buscas liquidez dólares a pesos con spreads competitivos y liquidación SPEI*, contáctanos. En Bitso Business tenemos la mejor solución.
*NVIO Mexico enables direct access to SPEI and provides payment services in full compliance with Mexican regulations. NVIO Pagos México, S.A.P.I. de C.V., IFPE (“NVIO Mexico”), is an entity authorized and regulated by Mexico’s National Banking and Securities Commission (CNBV). Learn more at nvio.mx/terms.